黃金投資如何減少風(fēng)險(xiǎn)？

作者：葉中平  來源：南方日?qǐng)?bào) 2006-5-9

         近20多年來，黃金在國(guó)內(nèi)人的眼里，絕大部分時(shí)候，都只不過是飾物的原料而已。而在我們爺爺那一代人眼里，黃金卻有很重要的投資保值作用。
        但是早些年，不少人都將上輩遺留的金器也一并變賣，比如說奶奶留下的新婚用的龍鳳鐲、金耳環(huán)等等。原因無它，都是因?yàn)辄S金近年來一直在貶值。記得金價(jià)最低時(shí)，70多元就有1克。但自2004年底以來，它又一直上升了30％多，今年金價(jià)又持續(xù)上升，昨日已到達(dá)634.20美元/盎司的高位。30年河?xùn)|,30年河西，爺爺講黃金可以保值的話又應(yīng)驗(yàn)了。今天，我們要重新開始買金投資嗎？在人行14日高調(diào)宣布準(zhǔn)許符合規(guī)格的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在境外自由兌換貨幣進(jìn)行投資后，有關(guān)QDII(境內(nèi)合資格機(jī)構(gòu)投資者)政策實(shí)施的傳言越來越盛，黃金投資，當(dāng)然是值得討論的話題。
        筆者上網(wǎng)一查，發(fā)現(xiàn)有業(yè)內(nèi)專家提醒投資者，“最近一段時(shí)間以來，國(guó)際市場(chǎng)黃金、白銀、期銅、原油等大宗商品一直都在瘋漲，這種情況有些不正常，已經(jīng)完全脫離了基本面因素。”
        那究竟什么是黃金的基本面因素？筆者的另一朋友，現(xiàn)任職香港金銀貿(mào)易場(chǎng)的程理事長(zhǎng)分析：近年來，首飾業(yè)的用金量激增，即非工業(yè)用金量近期大幅增加，原因主要是步入小康的中國(guó)人和近年經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的印度人購(gòu)買金飾增加了很多，二個(gè)人口大國(guó)出現(xiàn)了對(duì)黃金的前所未有的需求。另外，近年油價(jià)大升，中東產(chǎn)油大享利潤(rùn)暴漲，但其中不少人都反對(duì)美國(guó)的中東政策，而且不認(rèn)為美元會(huì)升值，所以花錢購(gòu)黃金。而印度、中國(guó)都在加緊建立戰(zhàn)略石油貯備，油價(jià)短時(shí)間不會(huì)大降，中東油老板繼續(xù)其黃金的需求。當(dāng)然，也有不少人指出，金價(jià)已經(jīng)升到了25年的高位，大量投機(jī)熱錢都買重黃金，說明這已是個(gè)危險(xiǎn)點(diǎn)，所以也有不少人主張，金價(jià)不久會(huì)下降。而程理事長(zhǎng)則認(rèn)為，黃金價(jià)格上漲到超過上次頂峰的850美元/盎司,到1000美元/盎司都不奇怪。
      “阿葉，不要博啊!50年來，我見好多賭金的老板都‘撲街’（粵語，倒霉之意）了!我覺得金價(jià)已經(jīng)到頂了!”一位香港珠寶手飾業(yè)公會(huì)的前理事長(zhǎng)語重心長(zhǎng)地告戒我，他又講:"投資黃金又無利息收入的。"
        筆者沒有炒金的經(jīng)驗(yàn)，但近二十年的外貿(mào)經(jīng)歷，使我對(duì)國(guó)際期貨投資十分留意，也曾成功預(yù)測(cè)人民幣與一籃子貨幣掛鉤政策的改變。而這次投資者大手入黃金的一個(gè)原因是中長(zhǎng)期對(duì)美元看跌。同時(shí)黃金大升也拉動(dòng)有色金屬急升,美的一負(fù)責(zé)生產(chǎn)老總對(duì)我講:近日冷氣機(jī)內(nèi)的銅管己升到每噸6萬多元了。這真是大大增加空調(diào)工廠的成本。

        那么黃金在有人講升，有人講跌的情況下，如何進(jìn)行黃金投資才可減少風(fēng)險(xiǎn)呢？
        一位香港證券界的朋友這樣說，“最直接的投資是買金條，如果你看得準(zhǔn)，可以進(jìn)入黃金的期貨市場(chǎng)，這樣賺得比較多，但是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)也比較大。”但是，這位朋友也有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)更小的辦法：“如果看好黃金升值，又沒有十足把握，為何不買進(jìn)與黃金有密切關(guān)系的股票呢？這樣更間接，雖然賺得少，但風(fēng)險(xiǎn)也小，而且對(duì)于大部分對(duì)期貨市場(chǎng)不熟悉的人來說，不是更方便？”
       此言有理。